微软股价目前正大幅下跌。数据显示，2026年6月微软股价预计将创下自2000年12月以来最糟糕的单月表现，单月跌幅约为20%，仅次于2000年12月创下的24%跌幅。
与此同时，Xbox CEO Asha Sharma 正在推动 Xbox 业务进行一次“重置”，相关计划可能包括大规模裁员以及关闭工作室。
一年前，微软的总市值约为4万亿美元，但过去一年大幅缩水，跌幅超过25%，目前约为2.75万亿美元。
尽管微软的营收仍在增长，并且持续超出华尔街预期，其股价为何依然下跌？一种观点认为，微软正在投入大量资本支出，用于建设规模庞大的人工智能基础设施。这些支出会影响公司的自由现金流，从而限制微软发放股息和回购股票的能力，而这两项通常都是投资者希望看到的措施。
Xbox 业务如何影响微软？
Xbox 近期面临的困境已经广为人知。作为回应，Asha Sharma 正在推动 Xbox 进行“重置”，预计将带来包括裁员、关闭工作室以及取消游戏项目在内的重大变化。微软财年将于6月30日结束，部分报道认为，相关调整可能会在这一时间点前后公布，因此外界或许很快就能获悉更多计划细节。
Windows Central 报道称，微软 CFO Amy Hood 正在主导 Xbox 即将进行的削减措施。报道称，她要求 Xbox 实现多项成本节省，以抵消业务亏损。
微软是一家规模极其庞大的企业，也是全球最大的公司之一，而 Xbox 只是其整体业务的一部分。目前尚不清楚 Xbox 的这些变化是否会对微软股价产生明显影响。不过，预计中的 Xbox 削减措施可能带来严重的人力成本，微软据称正在考虑关闭一些深受玩家喜爱的开发商，并削减员工数量。
Xbox 的利润率与投资回报
近期，Asha Sharma 确认 Xbox 的责任利润率只有3%。考虑到微软近年来投入数十亿美元收购工作室和发行商，这一利润率并不理想。
随着游戏开发成本不断上升，Xbox 游戏的投资回报看起来尤其不乐观。与 PS5 和 Nintendo Switch 相比，Xbox 的玩家群体规模更小；与此同时，近期 Game Pass 涨价也导致数百万人取消订阅。
记者 Jason Schreier 提醒称，3%的利润率并不一定意味着业务表现糟糕。换句话说，公司每赚取100美元，支出97美元并保留3美元，业务仍可能正常运转。不过，他指出微软其他部分业务的利润率超过40%，这使得高层更难被说服继续向 Xbox 这样的业务投入资金。
Xbox 未来的一种可能性，是从微软体系中分拆出去。不过，这一计划是否真的会发生，目前仍有待观察。
常见问题
微软2026年6月股价预计下跌多少？
微软股价在2026年6月预计下跌约20%，这将成为自2000年12月以来最严重的单月跌幅。
Xbox“重置”计划可能包括哪些内容？
目前预计该计划可能包括裁员、关闭工作室以及取消游戏项目，但微软尚未公布全部细节。
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