史克威尔艾尼克斯遭大股东批评：营收与利润率增长迟缓，游戏公司盈利能力如何提升

Square Enix遭主要股东公开质疑

独立投资管理机构、Square Enix主要股东3D Investment Partners发布了一份长达112页的报告，希望通过建设性对话提升公司的企业价值。

这家总部位于新加坡的投资机构持有Square Enix 14.36%的股份，并呼吁其他股东就公司管理问题分享坦诚意见。

报告重点指出，Square Enix过去三个财年的收入增长和利润率表现较为缓慢。今年5月，公司公布了为期三年的业务计划，目标是“重启长期增长”，包括整合开发工作室、强化与玩家的接触，以及拓展收入来源。

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财务数据与中期计划成为争议焦点

截至2025年3月31日的财年，Square Enix净销售额同比下降8%，从3560亿日元降至3240亿日元；营业收入则从400亿日元降至320亿日元。

3D Investment Partners认为，新的三年计划没有提出清晰的未来愿景，也缺少非游戏业务规划、业务组合策略，以及基于投入资本回报率的资金分配政策。

报告称，当前中期计划对开发项目分散、平台选择不佳和产品设计不足等问题，仅提出较为笼统的解决方向，缺少具体关键绩效指标、量化目标和执行方案，因此难以成为切实可行的改革措施。

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股东呼吁加强沟通与产品竞争力

报告还将Square Enix与Konami、任天堂、Capcom等日本游戏企业进行比较，并提到部分近期作品及新系列受到玩家批评，包括《Forspoken》《Babylon’s Fall》和《Marvel’s Avengers》。

据该机构介绍，相关意见已于今年10月向Square Enix社长桐生隆司及外部董事Abdullah Aldawood说明。桐生隆司随后仅通过简短邮件回应，称现有中期计划已经足够，无需建立新的审查机制。

目前，3D Investment Partners希望外部董事更充分地代表全体股东，并鼓励其他股东阅读报告、表达意见，与Square Enix展开建设性沟通，从而改善企业价值。

报告开篇写道：“再次给我们惊喜、带来感动，点燃玩家曾经拥有的热情。全球玩家一直在等待那种无可替代的体验。”

2025年以来，People Can Fly曾将裁员和项目取消归因于Square Enix。与此同时，Square Enix表示计划利用生成式AI，到2027年年底前实现约70%的测试与调试流程自动化。

常见问题

Q：3D Investment Partners持有Square Enix多少股份？
A：该机构目前持有Square Enix约14.36%的股份。

Q：Square Enix三年计划的主要目标是什么？
A：计划通过整合开发团队、加强玩家联系和拓展业务机会，推动公司长期增长。