Xbox首席执行官坦言：动视暴雪并购是否带来预期回报仍难确定——游戏行业并购整合成效分析

微软收购动视暴雪后，交易价值仍待观察

微软以687亿美元完成对《使命召唤》开发商动视暴雪的收购后，这笔游戏行业规模最大的并购交易是否物有所值，至今仍没有明确答案。

在2026年彭博科技活动的现场采访中，Xbox首席执行官阿莎·夏尔马被问及这笔交易是否已经带来理想回报。她虽然高度评价动视暴雪的业务与品牌，但没有直接给出肯定答复。

夏尔马表示，几乎没有娱乐公司会拒绝《使命召唤》这样的知名系列。该系列目前创造的收入已超过漫威电影宇宙；《糖果传奇》长期位居全球热门应用前列，《魔兽世界》也拥有稳定影响力。此外，动视暴雪旗下团队多年来持续推出热门作品，具备较强的产品开发能力。

Xbox持续投入，但整合过程面临压力

夏尔马称自己非常认可动视暴雪、暴雪和King组成的业务体系。她同时指出，这笔收购发生在人工智能工具快速普及之前，当时微软的战略重点仍主要放在传统主机市场，行业也正处于特殊时期，因此很难用今天的环境简单评价当初的决策。不过，她强调微软仍在持续投资这些优质资产。

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自2023年完成收购以来，微软已经进行过四轮大规模人员调整。2024年，Xbox游戏工作室系统内约有1900个职位被取消，随后包括Arkane Austin、Alpha Dog Games和Tango Gameworks在内的部分工作室停止运营。Tango Gameworks后来由Krafton接手并得以延续。

2024年9月，微软再次减少约650个游戏相关岗位。2025年7月，微软据报道调整了约占员工总数4%的岗位，涉及King、ZeniMax和The Initiative等团队与部门。

主机销量表现仍需改善

除人员与工作室调整外，Xbox硬件销量在收购完成后也没有达到市场预期，目前仍处于持续走弱的状态。微软能否通过跨平台发行、订阅服务和内容整合提升整体表现，将成为这笔并购未来成效的重要观察点。

常见问题

Q：微软收购动视暴雪花费了多少钱？
A：交易金额约为687亿美元，是目前游戏行业规模最大的并购案之一。

Q：这笔收购是否已经证明成功？
A：目前尚无明确结论。动视暴雪拥有多个强势品牌，但微软仍需改善团队整合、硬件销量和长期内容运营表现。